规模越大，风险越大。
高价值水果的泡沫在云南破过一次又一次。但种蓝莓的人们，总愿意相信这次不一样。
春节后不到一个月，国内蓝莓再次迎来它的价格「腰斩」时刻。
价格的下滑，源于 3 月以来云南各地的蓝莓集中上市，供需的天平从年前的紧张转向充裕。这样的价格波动过去三年都在重复。
但今年，下滑的弧线来的比往年更快、更明显。这与产地不断在增加的种植面积息息相关。
在红河建水，成片曾代表上一代溢价神话的「阳光玫瑰」大棚，正被成规模地改建为蓝莓基质温室。马年春年刚过，昆明禄劝 1500 亩的蓝莓园也宣布动工。缺乏农业经验的外地商人、手握十数亿重金的上市企业，在这里争夺着能种蓝莓的土地。在海拔更高的丽江，土地租金去年被炒至新高。
今年春节期间，昆明本地的高品质蓝莓零售价一度冲至每公斤 128 元，而在北京新发地批发市场，最高价亦达到 130 元每公斤。终端的高昂零售价，叠加上极短的回本周期，让无数跨界资本笃信「在云南种蓝莓绝不可能亏钱」。
在云南这个中国蓝莓规模最大的产区，这枚小小的浆果早已脱离了单纯的农产品属性，变成了一道极具诱惑的「金融数学题」。
然而，年后迅速回落的价格也预示着，当数万亩新增产能集中爆发，蓝莓的暴利泡沫也开始出现裂痕。
01蓝莓的暴利诱惑
蓝莓种植的账本，充满着暴利的诱惑。
在不计算建园成本、专利费用的情况下，云南产地每亩的投入约 5 万元，按第二年亩产 1.5 吨的产量计算，一斤蓝莓成本约 17 元，每盒 125 克蓝莓的成本就是约 4 元。
云南蓝莓集中上市的时段，有约一半时间处于价格高位期。按照今年春节，每斤蓝莓的平均 52.5 元一斤的批发价计算，每亩地收益 10.5 万元，能赚 5 万左右，毛利率约 40% 到 50%。
建水村庄里随处可见的蓝莓大棚
云南蓝莓的高利润，得益于工业化种植模式带来的确定性， 也离不开云南天独厚的产季「时间差」。
这里引进种植的南高丛蓝莓，不同于原生于北方的北高丛蓝莓，它的需冷量更少。通过棚内的基质栽培模式，蓝莓的生产受外部天气变化、土壤情况的影响较小，而且一年就结果。
更重要的是，云南蓝莓的普遍上市期是每年 11 月到次年 5 月。期间不仅碰上冬季——全国水果品类的「空档」期，也迎上了春节，价格自然水涨船高。根据新发地价格行情的数据，2024 年春节，蓝莓的平均批发价一度飙升至每斤 95 元。此后的两年，价格虽有回落，但依旧维持在每斤 50 元上下。
「云南种蓝莓绝不可能亏钱！」去年在昆明滇池会展中心的一场展会上，一位承包有 3000 亩果园的大哥信誓旦旦断言道。生产端的高度标准化、短回本周期，以及需求端持续增长的机会，都是不会亏钱的原因。
但极致的利润，往往是滋生盲目扩张的温床，类似的疯狂不只在云南发生过一次。
一些资本巨头和社会资本纷纷涌入蓝莓这场「赌局」。
自 2018 年以来，海升集团、诺普信、佳沃鑫荣懋等公司先后进入云南掀起蓝莓种植潮。海外的巨头紧随其后，美国浆果巨头 Agrovision 在大理弥勒投建 502 亩果园 ，澳大利亚公司科思达在被怡颗莓（Driscoll ’ s）收购后更是加码扩种，在云南的种植面积已飙升至 1 万余亩，版图从西双版纳一路扩张到保山、大理和丽江 。
在建水—— 上一代「网红水果」阳光玫瑰的淘金地，蓝莓已成为新宠儿。葡萄棚被改建成蓝莓棚，大量毫无农业经验的工商资本涌入建水，都想从中分到一杯羹。政府公开数据显示，建水县 2025 年的蓝莓种植面积已经涨至 6.6 万亩，是四年前的 6 倍多，而当地阳光玫瑰的扩张早已陷入停滞 。
为抢夺有限的入场券，产地的土地流转成本被炒到一个又一个新高度。
粤民投农业科技有限公司的邓捷告诉我们，如今在蒙自、建水等核心产区，每亩的地租已涨至 3000 元到 4000 元，较 2024 年又上涨 2000 元左右。如果果园之前种的其他水果，转手过来还需要额外支付青苗费。算下来，总的土地转让费用价格已涨到 16000 元到 21000 元。
大家都在赌。亏损的果农赌翻盘，业外游资赌的是风口，巨头赌的是用规模换取渠道话语权。
02巨头的冒险
在蓝莓这场狂热的淘金游戏里，诺普信是最受关注的一家。今年以来，盒马等渠道里出现的蓝莓品牌「爱莓庄」就是诺普信旗下品牌之一。
春节前夕，这家上市公司的股东大会刚刚投票通过一份 14.5 亿元的定向增发计划。其中 12.2 亿元，直接砸向新增的蓝莓园建设项目。
持续的流血扩张，让这家巨头的财务账本，看上去很赚钱，但现金流越发吃紧。
拆开来看，去年诺普信蓝莓业务的毛利高达 40.45%，已是公司的主营业务之一。但 2025 年前三个季度，其经营活动产生的现金流量净额出现 4126.34 万元的缺口，同比下滑 138.32%。下滑的主要原因就是蓝莓种植的扩张。2025 年的前 9 个月，这家公司为建新园已砸进去 2.17 亿元。
2023 年到 2025 年前三个季度诺普信经营活动现金流与营业外支出情况。2023 年蓝莓被诺普信锚定为公司特色生鲜业务的核心单品。
如此激进的诺普信，意图或许在于，赶在蓝莓红利期结束、价格跌穿成本线之前，用透支的现金流换取规模的壁垒，最终依靠自身庞大的产能，争取到渠道侧的绝对话语权，把中小玩家挤下牌桌。
这种规模策略的好处是，能带来稳定的供应量、销售渠道和效率。
今年产季，诺普信的蓝莓投产面积已达 3.6 万亩。这家公司在稳定的规模和产量的基础上， 在全国部署了 14 个加工中心，服务于采后供应链，并且加快了渠道结构的优化。
过去两年，它拿下山姆更多区域的店铺供应，并把小象超市发展为第二大 KA 客户。这类客户虽然品控要求高，但吃货量大，订单稳定性高。如今其 KA、经销商及其他零售及地头批发的出货量比例，从 2024 年的 3：5：2 转变为 4：4：2。
渠道结构的优化，为诺普信快速消化库存带来空间。去年有消息人士曾向我们评价称，这家公司过去两年面对其激增的产能，顶住了出货的压力，没有出现大规模滞销和损失；也没有因多渠道的快速销货，出现价格崩盘。
但规模化农业生产的残酷也在于——盘子铺得越大，容错率越低，危险系数越高。
去年前三个季度，诺普信的营业外支出高达 7038.67 万元，同比增长 1580.14%，暴增的原因是「苗木报废」。在 2024 年年报中，诺普信因同样的原因营业外支出了 4089.59 万。
过去两年，诺普信旗下的蓝百旺、旺悦莓、爱莓庄、光筑，先后起诉西班牙种苗公司 Planasa 及其旗下的云南美鸣农业有限公司。因前者从后者引进的代号为「1545」蓝莓种苗，单株产量与宣传中的高产不符，造成数十万株问题种苗被迫销毁，损失高达约 1.5 亿元。
但巨额损失并没有让诺普信停下产能扩张的节奏，去年公司甚至在老挝新建了果园，并计划今年年底产季投放市场。
03中小商家的投机反噬
巨头尚可通过疯狂扩产、绑定中高端 KA 渠道来强行保住自己的「溢价」。但这不适用于资本量小、抗风险能力更弱的散户或中小规模基地老板，尤其是在蓝莓的高商品价值出现裂缝之后。
今年春节，在距离云南产地不到 10 小时车程的四川四线小城市街头，出现大量专门贩卖蓝莓的流动摊贩。他们的货源地是云南，蓝莓被一筐筐陈列在板车上，以 35 元到 45 元一斤的价格散卖。
街头散卖的蓝莓
这是一个极具转折意味的现象——原本被精致商品化，并且带有强烈中产消费符号的蓝莓，正开始像普通水果一样，在分散的街头、社区论斤散卖。
这也是产能过剩的信号。当成千上万吨无法挤进超市等中高端渠道的蓝莓，集中涌向离散的大众市场时，供需天平就开始失衡。
随着产能激增，云南蓝莓的高价周期正在肉眼可见地缩短。过去两个春节，国产蓝莓都在节后迎来了价格的快速下探。今年 3 月初，新发地的每斤蓝莓批发价已下至每斤 37.5 元，较大年初一下降 28.6%。
面对市场风向的微妙变化， 产地那些资金量较小、没有渠道积累的散户或基地老板们，已经做出了新的选择。
价格数据来自新发地价格行情
一类是见势不妙，快速套现离场者。他们往往在红利期入局，已经捞回本金。当行业暴利期结束时，这类投机者选择及时止损，带着利润快速离场。一名匿名老板向我们介绍，去年产地已经开始出现基地老板以六折、甚至五折的价格转让手里的土地。
但相比于套现离场者，另一种罔顾植物自然的生长周期的投机者，对产地蓝莓产业的伤害更为严重。
比如，为了让果子长得更大、熟得更早以抢占产季初期的高价优势，部分果园滥用植物生长调节剂等激素类药物，或者采取人工遮黑的方式下，提前采摘上市，造成蓝莓上市早期果子口感酸涩。
「做农业的人很容易焦虑，因为他接受的信息很杂，特别是一些没有做农业经验的老板。」邓捷分析道。
当这个行业涌入大量跨行业从业者时，更是如此。他们因为对蓝莓种植管理的不熟悉，更容易做出不利于蓝莓品质的生产决策。
投机者们动作变形的逻辑也很直白——既然担心未来赚不到钱，那就趁着现在还有利润猛捞一笔。
如果说为盲目追求大果而打过量植物生长调节剂，为抢更早上市期而导致后天采摘管理上的操作变形，那么产地的种苗危机，则是一个潜藏在源头的致命风险。
诺普信在「1545」品种上栽的跟头已经证明，种苗是重资产农业中潜在的风险点。对于绝大多数普通散户来说，他们甚至买不到热销品种的正版种苗，而目前的云南产地广泛种植的南高丛类蓝莓，恰恰又高度依赖海外种业公司。
他们所种植的盗版种苗往往经过数代繁育，本身就已经存在极大可能的基因缺陷，如抗病性差、风味严重流失等问题，再叠加上产地为抢上市时间而滥用药物、提前采摘，从源头上破坏了云南蓝莓的整体品质。
「不是你品质好就一定能卖出高价。」邓捷说道。
劣币驱逐良币的恶果也很明显——大量价格低、品质一般的蓝莓充斥在市场，把整个行业的价格体系拖入泥潭；内卷的价格让那些真正尊重农业规律、用心做品控的优质果园，被进一步挤压掉生存空间。
04作为终极壁垒的品牌化
蓝莓身上暴露的投机性风险，已经不止一次在云南上演过。在这片天选的土地上，类似的高价值经济作物的扩种潮，出现了一轮又一轮。在建水，这个财富故事的上一个版本是阳光玫瑰。
但所有的从业者又都愿意相信，这一次与上一次不同。
因为蓝莓在国内种植的众多水果表现出难得的高商品价值和高利润，这一点既可以是诱惑人们投机的诱饵，也可以是生产端真正走出农产品品牌的契机，毕竟利润摆在那里。
在中国，传统农产品之所以难做品牌，是因为流通链条长、利益方牵扯多，而且利润微薄，一旦遇到周期波动，生产者根本拿不出多余的资金在品控和供应链建设上。
但蓝莓的高利润为上游留出了空间。当赚快钱的窗口期逐渐关闭，产地端那些真正对这个品类抱有长远期待的从业者，无论是巨头公司还是有实力的基地老板，正逐渐达成共识——用前期赚到的利润去提升品质和确定性，搭建品牌的护城河，这才是走出劣币驱逐良币困境的唯一出路。
尤其是在供给端蓝莓品质参差不齐的当下，越是有能力提供稳定品质的品牌或渠道，越有可能建立这个良性循环。一部分转向品牌化的基地、大公司，已经越来越注重对种植、采摘管理及流通环节的全链条品控。这也是新的阶段，行业竞争的关键。
叮咚、奥乐齐等渠道都在基于自己的信任势能做自有品牌的蓝莓。
当然品牌化之路远没有说起来这么简单。
目前在中国的大众消费市场，人们对蓝莓品牌的感知基本停留在「怡颗莓」和「其他」的阶段。怡颗莓之所以能表现突出并掌握绝对的定价权，正是品牌溢价与供应链深度绑定的结果。
邓捷将怡颗莓的能力拆解为两个部分：
一方面是极其庞大的规模积累，截止到 2022 年，其在云南的种植规模就已经超过 3 万亩，庞大的供应量足以满足下游渠道覆盖全国的市场需求。
另一方面，怡颗莓对生产和流通都具有很强的控制力。在生产端，它能让合作果园严格执行统一的标准进行种植管理；在流通端，它依托自有的仓配网络，能够强有力地配合各区域的零售渠道销售。这种从地头品控到终端货架的绝对掌控力，让经销商愿意配合品牌方与特定的渠道合作。
品牌端的控制力恰恰也是目前本土企业所欠缺的。大家要么是有规模，但缺乏在消费端的清晰品牌认知；要么是规模太小，在流通环节很难控制经销商，也无法规避后者调别家货冒充其品牌销售的情况。
在这种先天能力欠缺的前提下，产地相信「这次不一样」的企业、基地老板们做出个新的策略调整。
诺普信在经历扩产与种苗的阵痛的同时，今年产季明确提出针对不同细分市场的子品牌，并集中资源聚焦打造「爱莓庄」这一针对高端市场的重点品牌。
资本实力更小的企业或基地老板，也开始尝试新的品牌化联盟路径。例如，在建水具备一定种植规模的部分基地老板，不再满足于将果子作为通货低价卖给批发商，他们开始重金投建独立的分拣基地，试图建立自己的品控标准和品牌。
邓捷所供职的粤民投，在去年蓝莓投产后，推出了「鲜执」等品牌。他们通过与高端超市联名和直供等方式，在混乱的市场中切出一块品牌认知的蛋糕；而在丽江，蓝莓企业「稼沃」则选择了一条不同的路——联合服务高端市场的批发商，直接在流通环节打响名号。
无论策略差异如何，都是本土生产型企业在品牌化上的一次次小范围尝试。他们试图突破在产业链上的单打独斗，而是以蓝莓的利润为基础，打造联合产业链各方的小型利益联盟体。
现阶段很难说，哪一种方案能让上游的生产组织长出独立的成熟品牌。
但那些利用高利润期完成原始积累、并将其果断投入到标准化供应链与品牌建设中的长期主义者们，会不断尝试其中的可能性。
对于中国农产品而言，这或许才是这场「蓝莓豪赌」在经历一地鸡毛后，必须沉淀下来的最核心的价值和机会。
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